2016年市場將呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢？ 看機(jī)構(gòu)如何“排兵布陣”

2016年A股開局經(jīng)歷震蕩，上證綜指一度重回“2時代”。在經(jīng)歷了2015年四季度的股市反彈后，2016年市場將呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢？

配置宜步步為營

“宜采取步步為營的配置戰(zhàn)略”，在日前召開的博時基金2016年投資策略報告會上，博時基金相關(guān)人士指出，2016年資產(chǎn)配置應(yīng)講求“正戰(zhàn)：步步為營”。策略上全年建議小幅超配股票，標(biāo)配債券。A股行業(yè)選擇要重視主題淡化價格趨勢。全年超配輕工制造、機(jī)械、紡織服裝和綜合。

在國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨下行壓力的背景下，亟須提高全要素生產(chǎn)力，提升經(jīng)濟(jì)活力，而供給側(cè)改革的提出則為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供了一個新的端口。金鷹智慧生活基金經(jīng)理陳立則指出，隨著供給側(cè)改革的逐步加深，以智能制造領(lǐng)銜的新興產(chǎn)業(yè)將是未來五年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方向，有望率先孕育全新的市場機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，2015年大數(shù)據(jù)指數(shù)全年漲幅達(dá)195.77%，“智慧生活”相關(guān)板塊平均漲幅為135.4%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)5.58%的漲幅。目前，普通投資者或許對具體的智慧生活企業(yè)缺乏深入理解，但隨著國家對新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的不斷推動，人們對“智慧生活”的理解將進(jìn)一步加深，相信對此的需求也會進(jìn)一步增加，相關(guān)行業(yè)投資機(jī)遇將不斷凸顯。

改革中挖掘成長價值

“如果不主動調(diào)整政策，由過去以擴(kuò)大需求管理為主的政策取向轉(zhuǎn)向?qū)ΜF(xiàn)有的產(chǎn)能進(jìn)行供給式管理，同時積極培育新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，即使在外部擴(kuò)大國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺激，也很難解決產(chǎn)能過剩、庫存高企等問題?！眹倚畔⒅行氖紫?jīng)濟(jì)師范劍平日前在以“改革與成長”為主題的2016嘉實(shí)基金遠(yuǎn)見者投資策略峰會上指出，“在未來發(fā)展中，以創(chuàng)新驅(qū)動、研發(fā)為主的企業(yè)將像雨后春筍般進(jìn)入資本市場，這些高科技企業(yè)一旦得到資本市場的支持就會如虎添翼?！?

“今年后期會見到三類投資機(jī)會：市場矯枉過正的投資機(jī)會，新興領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，改革提供的投資機(jī)會?！奔螌?shí)基金董事總經(jīng)理、首席投資官邵健指出，從技術(shù)層面看，無論是和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的企業(yè)，還是新材料、先進(jìn)制造、生物技術(shù)企業(yè)，在當(dāng)前市場下跌過程中都會帶來真正的長期投資機(jī)會。

值得指出的是，在相當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者看來，參與定增則是財(cái)富增值的另一個良方。自2015年9月至今，公告定增的A股公司開始呈爆發(fā)式增長，而上市公司大股東和機(jī)構(gòu)投資者為主要定增方。九泰銳富擬任基金經(jīng)理劉開運(yùn)表示，參與定增的時點(diǎn)非常重要。在目前的市場點(diǎn)位，大多數(shù)定增企業(yè)估值較低，同時定增發(fā)行折價優(yōu)勢明顯，公司成長性和盈利能力易快速提升，無論二級市場如何波動，定增項(xiàng)目保持可觀收益的概率都很大。畢竟，定增是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的重要出口，一方面定增昭示著公司發(fā)展向好，另一方面股災(zāi)與大盤巨幅震蕩期間停牌保留下的低價和定增規(guī)則下帶來的折扣，共同給資本帶來了極為稀缺的投資機(jī)會，借定增之手抄底A股，不失為當(dāng)下投資的高明之舉。

可適當(dāng)配置海外資產(chǎn)

與國內(nèi)市場相比，海外市場情況又如何呢？

最新一期的上投摩根季度投資風(fēng)向標(biāo)調(diào)查統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，因A股市場持續(xù)震蕩，投資人風(fēng)險偏好繼續(xù)小幅下降，對海外市場投資表現(xiàn)出較大熱情，超五成投資人未來可能增加海外投資比重，海外市場投資機(jī)會更多是主因。根據(jù)最新的投資風(fēng)向標(biāo)報告顯示，2015年第4季度投資人總體投資情緒指數(shù)為129點(diǎn)，雖較去年第3季度的118點(diǎn)有所回升，但本報告期季度投資人風(fēng)險偏好指數(shù)為26.5，比上一季度下降0.7，多數(shù)投資人仍以降低波動、追求相對穩(wěn)定收益為目標(biāo)。本次專項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，海外市場投資機(jī)會更多是投資人選擇海外基金的最主要因素，通過資產(chǎn)配置來分散投資風(fēng)險和收益更加穩(wěn)定緊隨其后。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，國內(nèi)投資者配置QDII的熱情年后也開始高漲。自2015年1月1日至2016年1月11日，有7只QDII基金發(fā)布公告稱，由于外匯額度受限暫停申購或暫停大額申購。目前少數(shù)績優(yōu)QDII還有額度，記者了解到目前工銀瑞信旗下QDII產(chǎn)品目前仍接受投資者申贖，該公司旗下工銀全球精選、工銀全球配置基金分別是2015年主動環(huán)球型QDII股票基金的冠軍和亞軍。并且工銀瑞信還推出QDII基金“零費(fèi)率”優(yōu)惠活動，大大降低了投資者配置海外資產(chǎn)的成本。對于QDII從去年四季度以來受到投資者追捧的情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲去年年底加息后，美元持續(xù)走強(qiáng)，而國內(nèi)資產(chǎn)收益普遍下行，又加上A股市場的震蕩行情，進(jìn)行全球配置有益于投資者分散投資風(fēng)險。

（來源：中國經(jīng)濟(jì)時報 姜業(yè)慶）