2016年1月22日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.基金發(fā)行遭遇“寒流” 8只新基金募集總規(guī)模僅97.6億份

近期股市震蕩下行，新基金發(fā)行熱度驟然下降。按認(rèn)購(gòu)起始日開(kāi)始計(jì)算，今年1月以來(lái)開(kāi)放認(rèn)購(gòu)并成立的新基金規(guī)模甚至遠(yuǎn)不如股災(zāi)期間的情況。截至1月21日，今年新成立的8只基金募集總規(guī)模為97.6億份，而去年全年新基金募集規(guī)模最小的9月份仍有185.15億份。多家有新基金正在發(fā)行的基金公司表示，發(fā)行情況非常一般，與年前不可同日而語(yǔ)。但基金申贖情況仍然穩(wěn)定，并未出現(xiàn)股災(zāi)期間大批量贖回的情況。截至1月21日，1月份成立的新基金中，規(guī)模最大的為2只保本基金，權(quán)益類(lèi)基金僅有2只靈活配置型基金，即東方紅睿軒滬港深、廣發(fā)鑫享，首募規(guī)模分別為10.39億份、3億份。剩余4只則為中長(zhǎng)期純債型基金。

2.牌照又見(jiàn)搶手 公募基金再現(xiàn)大擴(kuò)容

根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前公布的截至2015年12月底的公募基金管理機(jī)構(gòu)名錄，我國(guó)境內(nèi)已有公募基金公司101家，最新的是富榮基金，于去年12月底獲批成立，整個(gè)2015年，公募基金公司共成立6家，其他5家分別是泓德基金、金信基金、新疆前海聯(lián)合基金、新沃基金和中科沃土基金。需要指出的是，這6家基金公司多成立于去年下半年，且去年下半年開(kāi)始，公募基金公司設(shè)立申請(qǐng)?jiān)絹?lái)越多地涌現(xiàn)出來(lái)。截至去年9月底，包括富榮基金在內(nèi)還只有16家提交申請(qǐng)，而到了今年1月15日，已經(jīng)達(dá)到了30家，除去已經(jīng)獲批的富榮基金，新增申請(qǐng)的公司有15家，短短三個(gè)多月時(shí)間，數(shù)量增加接近一倍。其實(shí)，不僅是公募基金公司成立趨熱，其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)也進(jìn)入熱潮。證監(jiān)會(huì)行政許可公示信息顯示，截至1月15日，長(zhǎng)江證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)人保資產(chǎn)管理股份有限公司等資管機(jī)構(gòu)也在申請(qǐng)公募牌照，此前渤海證券、高華證券、國(guó)都證券等都已獲批開(kāi)展公募業(yè)務(wù)資格。

3.363只私募凈值跌破0.7元 揭秘基金經(jīng)理清盤(pán)邏輯

隨著1月以來(lái)A股持續(xù)回調(diào)，不少私募基金發(fā)現(xiàn)自己又徘徊在清盤(pán)的邊緣。據(jù)好買(mǎi)基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，共有1072只股票多頭策略型私募基金產(chǎn)品凈值跌破0.8元，其中363只私募基金產(chǎn)品凈值已經(jīng)跌破市場(chǎng)普遍流行的產(chǎn)品清盤(pán)止損線(xiàn)——0.7元。“不過(guò)，真正進(jìn)入清盤(pán)階段的私募基金產(chǎn)品并不多?！币晃还善倍囝^型私募基金經(jīng)理王強(qiáng)（化名）坦言。多數(shù)情況下，私募基金經(jīng)理可以通過(guò)說(shuō)服投資人同意產(chǎn)品展期，或協(xié)商降低產(chǎn)品清盤(pán)線(xiàn)等措施，先讓私募基金產(chǎn)品存活下來(lái)，再尋找機(jī)會(huì)打個(gè)業(yè)績(jī)翻身仗。然而，這無(wú)形間也給這些私募基金經(jīng)理提出更嚴(yán)峻的業(yè)績(jī)壓力。一般情況下，私募基金經(jīng)理需向投資者承諾，在雙方約定的未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)讓產(chǎn)品凈值重新回歸到1元以上，否則產(chǎn)品依舊清盤(pán)，私募基金經(jīng)理還可能得自掏腰包，承擔(dān)產(chǎn)品展期期間所出現(xiàn)的部分投資損失。記者多方了解到，為了避免陷入產(chǎn)品清盤(pán)風(fēng)波，如今不少股票多頭型私募基金已經(jīng)加快引入量化投資策略的步伐?！霸谒麄兛磥?lái)，量化投資已經(jīng)成為降低私募基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)的一個(gè)避險(xiǎn)港。”王強(qiáng)坦言。

4.社?；鹗找嬗型?6% 投資仍選“穩(wěn)妥”

去年上半年，國(guó)務(wù)院曾做出部署，要求全國(guó)社保基金投資范圍進(jìn)一步涵蓋地方政府債券、地方具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)甚至包括民營(yíng)企業(yè)。其中，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)被納入投資范圍的這一步，業(yè)界十分驚喜，認(rèn)為這一政策頗具看點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上有很多營(yíng)業(yè)能力不錯(cuò)的民營(yíng)企業(yè)股權(quán)值得投資，未來(lái)投資收益的想象空間也很大。隨后，全國(guó)社保基金首單直接投資圈定新興互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的螞蟻金服更是出乎了不少人的意料。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，社?；鹦峦顿Y范圍確定后，我國(guó)將有至少2250億元的資金被釋放出來(lái)。而且上述知情人士表示，根據(jù)測(cè)算，去年全國(guó)社保基金年投資收益率可能突破16%，這意味著近十年的平均年化投資收益有望超過(guò)8%。數(shù)據(jù)顯示，社?；鹪?014年的投資收益率為11.43%。因此，資本市場(chǎng)不少業(yè)界人士更愿意相信，螞蟻金服的投資僅僅是個(gè)開(kāi)始，全國(guó)社?；鸺磳⒋蟛阶呦蛲顿Y擴(kuò)圍之路。實(shí)際上，業(yè)內(nèi)有建議稱(chēng)，下一步我國(guó)社?；鹜顿Y可以更多地從“亞洲形態(tài)”向借鑒歐美等資本市場(chǎng)非常成熟的國(guó)家經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)變。比如美國(guó)社?；鸬氖袌?chǎng)化運(yùn)作模式使各類(lèi)社保基金成為股市上最大的投資者。雖然股票資產(chǎn)在聯(lián)邦政府養(yǎng)老金計(jì)劃占比僅為9%，但地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金大多投向股市。目前，美國(guó)養(yǎng)老金投資不僅逐步實(shí)現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資，還開(kāi)拓了不同市場(chǎng)資產(chǎn)類(lèi)別的多元化配置，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資基金等投資渠道。

5.四季報(bào)透露基金撤離金融 停牌前套現(xiàn)3億股萬(wàn)科

去年寶能搶奪萬(wàn)科A控制權(quán)過(guò)程中，誰(shuí)在賣(mài)出也有了答案。數(shù)據(jù)顯示，至四季度末，基金大量出逃萬(wàn)科A，合計(jì)減持達(dá)3.02億股。為了應(yīng)對(duì)“野蠻人”的入侵，萬(wàn)科A去年12月18日收盤(pán)后停牌，去年四季度，萬(wàn)科A漲幅達(dá)到91.91%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日下午14時(shí)，共有59家基金公司公布2015年四季報(bào)，基金經(jīng)理們2015年底的持倉(cāng)情況浮出水面，各基金的利潤(rùn)情況亦得以一覽。從重倉(cāng)股方面來(lái)看，與首批披露四季報(bào)的20余家基金公司透露的情況不同，從近60家基金公司的整體持股情況來(lái)看，藍(lán)籌股重新占據(jù)了基金前十大重倉(cāng)股之位，尤其以中國(guó)平安為首的金融股更是占據(jù)絕對(duì)主力地位。而利潤(rùn)方面，已公布2015年四季報(bào)的基金中，南方消費(fèi)活力成為當(dāng)季最賺錢(qián)基金，當(dāng)期利潤(rùn)高達(dá)59.23億元；緊隨其后的是嘉實(shí)新機(jī)遇和華夏新經(jīng)濟(jì)，去年四季度利潤(rùn)分別為55.44億元和55.40億元。利潤(rùn)排名前十基金合計(jì)利潤(rùn)達(dá)432.64億元。

【基金視點(diǎn)】

1.基金四季報(bào)把脈2016：落子轉(zhuǎn)型與成長(zhǎng)

開(kāi)年來(lái)就跌跌不休的市場(chǎng)，讓投資者信心受挫，未來(lái)行情如何演繹牽動(dòng)人心。最新披露的基金四季報(bào)顯示，盡管認(rèn)為貨幣市場(chǎng)寬松空間減少，基金經(jīng)理依舊看好未來(lái)A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情。新興成長(zhǎng)及改革轉(zhuǎn)型企業(yè)，被認(rèn)為是未來(lái)超額收益的主要來(lái)源。在建信信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理邵卓看來(lái)，2016年A股市場(chǎng)投資面臨較大挑戰(zhàn)，美元加息、人民幣匯率貶值、供給側(cè)改革等方面都可能帶來(lái)沖擊；但在“資產(chǎn)荒”局面下，股票權(quán)益市場(chǎng)對(duì)全社會(huì)資本的配置性需求來(lái)說(shuō)，仍然具有一定吸引力?！?016年將是機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)并存的一年，雖然挑戰(zhàn)將比過(guò)去3年更大。”景順長(zhǎng)城優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金經(jīng)理劉彥春也認(rèn)為，2016年機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，“股市大的判斷是將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，投資者應(yīng)降低對(duì)全年收益率的期望值?！睂氂呗栽鲩L(zhǎng)基金經(jīng)理彭敢則把注意力集中到上市公司基本面上。他認(rèn)為，成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)存在不少亮點(diǎn)，不少新興成長(zhǎng)公司三季報(bào)業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期，這些公司有望在存量博弈結(jié)構(gòu)性行情中，成為備受追捧的新龍頭。

2．葉檀：對(duì)IPO新規(guī)還需祭出新法寶以看牢制度大門(mén)

IPO新規(guī)實(shí)施后的首批7家企業(yè)名單已經(jīng)公布，將在春節(jié)前陸續(xù)上市。新的改革也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)即將出臺(tái)的注冊(cè)制更濃厚的關(guān)注。此前對(duì)于注冊(cè)制的各種爭(zhēng)議已經(jīng)層出不窮。只有抓住關(guān)鍵點(diǎn)，做好預(yù)案，注冊(cè)制才有可能成功。如果說(shuō)以前投資者對(duì)滬深股市質(zhì)疑最多的是高價(jià)發(fā)行和圈錢(qián)，那么現(xiàn)在的問(wèn)題就變成未來(lái)在注冊(cè)制時(shí)代如何避免炒作、圈錢(qián)。只要把握上市節(jié)奏，只要有新資金源源不斷進(jìn)入打新市場(chǎng)，注冊(cè)制推出不會(huì)重蹈熔斷制覆轍。推出注冊(cè)制后，理論上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)下降，直接定價(jià)發(fā)行，意味著沒(méi)有低于平均市盈率的發(fā)行價(jià)格，給打中新股的人送錢(qián)的老人已經(jīng)回家了。最大的問(wèn)題是依然是誠(chéng)信問(wèn)題?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)擬祭出兩件法寶把門(mén)，恐怕還不足以產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果。第一件法寶是中介機(jī)構(gòu)先行賠付。第二件法寶是采納完善攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制信息披露要求的建議，在招股說(shuō)明書(shū)準(zhǔn)則中，增加了攤薄即期回報(bào)分析的假設(shè)前提、參數(shù)設(shè)置、計(jì)算過(guò)程等披露要求。第三件法寶則是還沒(méi)有祭出的——上市公司大規(guī)模套現(xiàn)該怎么辦。為了防止高管辭職套現(xiàn)，增加附設(shè)條款，將這部分股份鎖定，高管持有的股份從上市前就決定了這部分股份流通時(shí)間，不因高管本人的身份而改變。

（來(lái)源：金牛理財(cái)網(wǎng)）