私募理財：震蕩市波段操作為宜 看好新興行業(yè)

對2016年的宏觀經(jīng)濟形勢及A股走勢，部分私募人士認為，經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力，正處在緩慢的探底期。在這一背景下，A股將會震蕩前行。

波段操作為宜

星石投資總經(jīng)理楊玲表示，從國家統(tǒng)計局公布的最新宏觀數(shù)據(jù)來看，2015年12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值略微下降，固定資產(chǎn)投資也有所回落，主要是受傳統(tǒng)工業(yè)增速下滑的拖累，其中六大高耗能工業(yè)回落速度最明顯，反映出經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力，正處在緩慢的探底期，未來穩(wěn)增長政策仍需加碼。

楊玲判斷，2016年貨幣政策將延續(xù)中性偏松，降準降息可期，而財政政策會更加積極，財政赤字有望擴大至3%，地方政府的債務(wù)置換額度有望擴容，減稅降稅力度加大。目前，經(jīng)濟正在震蕩筑底，在“松貨幣+寬財政”托底經(jīng)濟的情況下，2016年經(jīng)濟有望企穩(wěn)，走出前低后高的走勢。

旭誠資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟指出，2016年市場將以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，宏觀經(jīng)濟在穩(wěn)增長措施下可能進入企穩(wěn)周期，而市場也難再現(xiàn)2015年的劇烈波動，資金配置風(fēng)格上更講求均衡。不過，藍籌股仍然無法擺脫資金專注度低的尷尬格局。而中小創(chuàng)板塊或呈現(xiàn)內(nèi)部分化，2015年主要依靠外延式擴張或并購式重組尋求市值空間的邏輯在2016年仍將得到持續(xù)，并購時代繼續(xù)在新的一年延續(xù)，創(chuàng)新型和成長型公司在業(yè)績和預(yù)期驅(qū)動之下將繼續(xù)受到重視。

陳赟預(yù)計，上半年市場投資信心仍然較弱，整體市場重心下移，市場可能時不時出現(xiàn)急殺的系統(tǒng)性風(fēng)險。然而3000點下方，市場下跌空間有限，所以2016年為2800年至3400點之間的震蕩年份，操作上在震蕩區(qū)間內(nèi)做波段更為適合。

看好新興行業(yè)

在配置方向上，陳赟認為，目前來看，上游行業(yè)中的采掘類標的受改革影響更為明顯，在彈性條件下未來可能存在反轉(zhuǎn)條件。中游的制造業(yè)、電力設(shè)備、電力和熱力等增長主要是建立在成本端到上游價格大降基礎(chǔ)之上，最具成長性的還是下游帶有技術(shù)含量的產(chǎn)品和必需品。選股的策略依然是重視下游，即消費端的新技術(shù)、新變革、新市場，中游則看誰能承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和成本轉(zhuǎn)換，而上游看能否誘發(fā)反轉(zhuǎn)因素，但需要相當(dāng)?shù)臅r間和政策力度，短期不易顯現(xiàn)。行業(yè)上看，新能源汽車行業(yè)最為看好，該行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈超預(yù)期爆發(fā)，未來會持續(xù)受到資金追捧。

菁英時代認為，市場機會仍然在于改革、轉(zhuǎn)型，看好未來新消費、大健康醫(yī)療以及TMT領(lǐng)域。2016年以結(jié)構(gòu)性機會為主，關(guān)注中概股回歸、“十三五”規(guī)劃、人口結(jié)構(gòu)變化帶來的消費升級機會，如傳媒、體育、旅游、教育、醫(yī)療、保健。此外，轉(zhuǎn)型升級的機會主要關(guān)注工業(yè)4.0、互聯(lián)網(wǎng)+、新能源、中國芯、智能硬件、大數(shù)據(jù)云計算、節(jié)能環(huán)保等概念題材。（中國證券報-中證網(wǎng)）