2015年整體保持低通脹 料今年貨幣政策繼續(xù)保持寬松

國家統(tǒng)計局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年通脹低位收官，全年CPI漲幅1.4%，尚不及年初3%目標(biāo)的一半，創(chuàng)下六年來新低。與此同時，全年P(guān)PI同比跌幅進一步加深且連續(xù)四年出現(xiàn)負增長。

分析人士預(yù)計，步入2016年，CPI將繼續(xù)低位運行，但工業(yè)領(lǐng)域通縮或略有緩解，PPI跌幅有望收窄。在此背景下，今年貨幣政策將在邊際上維持相對寬松，降準(zhǔn)降息仍可期。

今年CPI漲幅或略有反彈

9日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)：去年12月，CPI同比上漲1.6%，較上月回升0.1個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱，“12月份食品價格環(huán)比上漲1.5%，影響CPI環(huán)比上漲0.52個百分點，是CPI環(huán)比上漲的主要原因?！?

去年一年，CPI一直低位運行，年內(nèi)最高漲幅2%，多數(shù)月份都維持在“1%”時代。數(shù)據(jù)顯示，去年全年CPI同比上漲1.4%，不僅大大低于今年3%的控制目標(biāo)，也創(chuàng)新2009年以來最低位。

不過，談及今年CPI走勢，多位接受上證報采訪的分析人士均稱，今年CPI有望反彈，但總體仍會低位運行。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對上證報記者表示，預(yù)計今年CPI可能反彈至1.8%。在他看來，反彈的原因有兩個方面：一是食品價格可能會出現(xiàn)一定程度的反彈，其中，受去年生豬和母豬存欄量持續(xù)下跌的影響，豬肉價格可能會明顯反彈；二是低基數(shù)也會在一定程度上推高同比增速。

交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平也對記者指出，“今年流動性充裕和利率水平走低可能推動CPI微升，低通脹狀態(tài)將保持?！?

國家開發(fā)銀行研究院、國家信息中心預(yù)測部及上證報聯(lián)合發(fā)布的預(yù)測報告也稱，今年低通脹局勢繼續(xù)延續(xù)，預(yù)計全年CPI將上漲1.5%左右。

不過，值得注意的是，去年通脹下行的幅度超過預(yù)期。“雖說1.4%的全年通脹水平離通縮還有一定距離，但對中國這樣一個發(fā)展中國家而言是偏低的，側(cè)面反映經(jīng)濟偏冷的現(xiàn)實?！闭驴≌f。

而PPI連續(xù)四年負增長也進一步加深了市場對經(jīng)濟偏冷的認識。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，去年全年P(guān)PI同比下降5.2%，較2014年1.9%的降幅大幅擴大。

在申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇看來，這是產(chǎn)能過剩導(dǎo)致通縮壓力居高不下的表現(xiàn)。他預(yù)計，今年工業(yè)領(lǐng)域通縮會有所放緩，PPI跌幅有望收窄至3.8%。

“這樣就奠定了今年政策的主基調(diào)，要突出供給側(cè)改革，消化過剩產(chǎn)能，同時要通過量化寬松和積極財政來為去產(chǎn)能、市場出清打下較好基礎(chǔ)?！崩罨塾抡f。