中商情報(bào)網(wǎng)訊：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著“五一”小長(zhǎng)假及消費(fèi)旺季的到來(lái)，終端采購(gòu)將加快，但國(guó)際糖價(jià)高位運(yùn)行將放緩食糖進(jìn)口的節(jié)奏并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)近期持平略漲。國(guó)際市場(chǎng)，預(yù)計(jì)巴西和歐盟減產(chǎn)，巴西糖醇比或進(jìn)一步下調(diào)，預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)近期繼續(xù)高位震蕩運(yùn)行。

（一）國(guó)內(nèi)糖價(jià)環(huán)比持平略跌。

4月份，糖價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱，波動(dòng)較大。前期國(guó)內(nèi)糖價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行原因主要是受食糖進(jìn)口量大、銷(xiāo)售進(jìn)度放緩、仍處于消費(fèi)淡季等因素的影響，后期國(guó)內(nèi)糖價(jià)呈反彈走勢(shì)主要是受外盤(pán)的帶動(dòng)。4月份，國(guó)內(nèi)食糖均價(jià)每噸5318元，環(huán)比跌0.4%，同比跌3.5%。

（二）國(guó)際糖價(jià)持平略漲。

受巴西和歐盟食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善、基金買(mǎi)盤(pán)驅(qū)動(dòng)、原油整體強(qiáng)勢(shì)等因素影響，國(guó)際糖價(jià)平穩(wěn)上升。4月份，國(guó)際食糖均價(jià)（洲際交易所11號(hào)原糖期貨均價(jià)，下同）每磅16.20美分，環(huán)比漲2.5%，同比漲61.2%。

（三）配額內(nèi)國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。

單從國(guó)際糖價(jià)持平略漲、國(guó)內(nèi)糖價(jià)持平略跌的角度看，國(guó)內(nèi)外價(jià)差應(yīng)該是有所縮小的。由于美元走弱、升水大幅下降等因素綜合影響，最終使得4月份配額內(nèi)價(jià)差繼續(xù)略有擴(kuò)大。4月份，配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸4160元，環(huán)比跌86元，跌幅2.0%，比國(guó)內(nèi)糖價(jià)低1158元，價(jià)差比上月擴(kuò)大64元。而進(jìn)口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸5319元，環(huán)比跌112元，跌幅2.1%，比國(guó)內(nèi)糖價(jià)高1元，價(jià)差比上月縮小90元。配額外進(jìn)口糖與我國(guó)糖價(jià)持平，沒(méi)有了利潤(rùn)空間，食糖進(jìn)口將受到一定的抑制、節(jié)奏將放緩。

（四）多家國(guó)際機(jī)構(gòu)下調(diào)2021/22榨季全球食糖過(guò)剩量。

4月下旬，花旗銀行（Citibank）下調(diào)2021/22榨季全球食糖過(guò)剩量預(yù)期至290萬(wàn)噸，比3月份預(yù)計(jì)調(diào)低20%，主要下調(diào)了巴西的產(chǎn)量。3月底，英國(guó)貿(mào)易商Czarnikow將2021/22榨季全球食糖供應(yīng)過(guò)剩量預(yù)估值下調(diào)至270萬(wàn)噸，低于3月初預(yù)計(jì)的300萬(wàn)噸，主要將印度糖產(chǎn)量預(yù)估從3250萬(wàn)噸下調(diào)到3030萬(wàn)噸。

（五）預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)糖價(jià)穩(wěn)中有漲。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：截至4月25日，廣西2020/21榨季食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，最終產(chǎn)量預(yù)計(jì)在630萬(wàn)噸左右。2021/22榨季廣西甘蔗種植已基本結(jié)束，由于甘蔗收購(gòu)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定、良種良法補(bǔ)貼等政策支持，預(yù)計(jì)2021/22榨季廣西甘蔗面積持穩(wěn)略增。目前，僅云南糖廠還在生產(chǎn)，收榨的糖廠已過(guò)半，全國(guó)食糖生產(chǎn)接近尾聲，新糖上市量逐漸減少，即將進(jìn)入純銷(xiāo)售期，庫(kù)存壓力得到緩解。隨著氣溫回升，終端采購(gòu)將加快，國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)高位震蕩運(yùn)行的預(yù)期將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)、抑制食糖進(jìn)口，國(guó)內(nèi)食糖有望加快去庫(kù)存?？傮w判斷二季度國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)好于一季度，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)近期穩(wěn)中有漲。

國(guó)際市場(chǎng)：目前，原糖走勢(shì)較強(qiáng)主要是：巴西及歐盟減產(chǎn)預(yù)期，國(guó)際糧價(jià)高位運(yùn)行美國(guó)玉米生產(chǎn)乙醇減少，巴西乙醇需求量升高，巴西或進(jìn)一步下調(diào)糖醇比。當(dāng)前，巴西新榨季壓榨進(jìn)度及產(chǎn)量均大幅落后于去年同期水平，短期內(nèi)原糖供應(yīng)趨緊；印度新冠疫情復(fù)發(fā)可能會(huì)影響出口，一旦印度糖能夠順利出口，對(duì)國(guó)際糖價(jià)將會(huì)帶來(lái)一定的壓力。后期，需關(guān)注巴西的天氣情況、壓榨進(jìn)度，印度新冠疫情趨勢(shì)、食糖出口情況以及國(guó)際油價(jià)走勢(shì)等。預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)近期繼續(xù)保持高位震蕩運(yùn)行。

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