二、中國超級電容器產(chǎn)業(yè)鏈分析

中國超級電容器行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈由上至下依次可分為上游超級電容器生產(chǎn)材料供應(yīng)商，中游超級電容器制造商和下游應(yīng)用領(lǐng)域。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

1、超級電容器上游

超級電容器行業(yè)上游為超級電容器生產(chǎn)材料供應(yīng)商，負(fù)責(zé)提供隔膜、電極、電解液、集流體和其他輔助材料。電極和電解液是超級電容器生產(chǎn)的關(guān)鍵材料，直接決定了超級電容器的主要性能指標(biāo)（如能量密度、功率密度和循環(huán)穩(wěn)定性等）。電極材料決定了超級電容存儲能量的能力，可用作電極的材料包括碳材料、金屬氧化物和導(dǎo)電聚合物。碳材料是目前使用最廣泛的超級電容器電極材料，主要因為其貨源廣泛且穩(wěn)定，比表面積較高，導(dǎo)電性能和化學(xué)穩(wěn)定性良好。由碳材料組成的雙電層電容器可實現(xiàn)快速充放電且功率密度較高，但比容量較低，限制了碳材料基電容器的廣泛應(yīng)用。

電解液決定了超級電容器的工作電壓和電流效率，同時還影響著比功率和輸出電流，其使用溫度限制了超級電容器的應(yīng)用范圍。認(rèn)識到電極材料和電解液的重要性后，越來越多的超級電容器制造商將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，進(jìn)入電極材料和電解液的自主研發(fā)環(huán)節(jié)，達(dá)到維持穩(wěn)定貨源、降低成本、增強產(chǎn)品競爭力的目的。

上游生產(chǎn)材料供應(yīng)商處于精細(xì)化工行業(yè)，產(chǎn)品屬電化學(xué)專項產(chǎn)品，具有專業(yè)跨度大、專用性強、品種多的特點，進(jìn)入門檻較高，因此上游原材料供應(yīng)商在定價上擁有較大話語權(quán)。

2、超級電容器中游

超級電容器行業(yè)中游為超級電容器制造商，主要負(fù)責(zé)超級電容器產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。2017年，儲能技術(shù)和儲能產(chǎn)業(yè)在中國被列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提高了超級電容器制造商研發(fā)高效可靠儲能材料的積極性。以奧威科技、江海股份為代表的中國超級電容器制造商大力開展對超級電容器的自主研發(fā)，競爭領(lǐng)域主要聚焦在超級電容器的電極材料與電解液關(guān)鍵性基礎(chǔ)原材料上。此外，超級電容器的卷繞、封裝等生產(chǎn)工藝過程對產(chǎn)品可靠性也具有較大影響。

超級電容器制造商處于電子元器件行業(yè)，屬于資本密集型。近年來，企業(yè)們對新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)費用呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，以江海股份為例，2017年江海股份研發(fā)費用約高達(dá)7.9億元，比上年增長了15.4%，研發(fā)投入占比營業(yè)收入4.8%左右。新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，乃至最終產(chǎn)業(yè)化，整個流程需要投入大量的資金。因此，除了內(nèi)部資金，許多企業(yè)還選擇上市發(fā)行股票的方式募集資金，拓寬融資渠道。行業(yè)龍頭制造商們具有較強的上下游渠道資源整合能力，能夠通過對上游生產(chǎn)資源的掌控，擴(kuò)大布局，快速提高議價能力。

3、超級電容器下游

超級電容器行業(yè)的下游主要包括電網(wǎng)、軌道交通、消費電子、軍工、汽車、工業(yè)設(shè)備等應(yīng)用領(lǐng)域。現(xiàn)階段，超級電容器的主要下游應(yīng)用行業(yè)是交通運輸（38.0%），工業(yè)（31.0%）和新能源（21.0%）三大領(lǐng)域，共占到下游應(yīng)用的90.0%。中國宏觀經(jīng)濟(jì)與電力行業(yè)發(fā)展勢頭較好，推動了電網(wǎng)設(shè)施成為當(dāng)前超級電容器最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。超級容電容器作為數(shù)據(jù)存儲備用電源在消費電子領(lǐng)域的商業(yè)化程度已經(jīng)成熟，未來工業(yè)設(shè)備、汽車、軌道交通將成為主要應(yīng)用領(lǐng)域，在輔助峰值功率、備用電源、存儲再生能量、替代電源等不同場景的應(yīng)用具有非常廣闊的發(fā)展前景。隨著政府政策對新能源領(lǐng)域的傾斜，中國國內(nèi)超級電容器領(lǐng)域的研究和產(chǎn)業(yè)化水平逐年提高，超級電容器行業(yè)與下游應(yīng)用行業(yè)的發(fā)展將形成相輔相成之勢。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理